在内地房企融资受堵时，许荣茂有谋略方案的将优质资产大肆转移至境外，并通过BVI公司的系列运作，以及巧妙的财务安排下，成功实现在港红筹上市；在A股商机估值高于H股时，许荣茂又对旗下融资平台进行整合，将旗下的不同类型资产在不同市盈率资本商机间最优配置，实现家族资产的市值最大化。 总裁Www.Dvkv.Cn
顶]《杂谑烂杩茿股上市公司，以及由此展开的一系列资产腾挪，许荣茂也曾有阐述，许氏家族企业的高收益逻辑是“低风险—高收益”，即通过一系列股权和资啼运作，使得家族企业获得了更多的项目收益。与此同时，许荣茂还实施了境外转移—将众多优质地产绿澍装入其控制下的BVI公司。 企业Dvkv.Cn
因为彼时世茂集团旗下现有的世茂股份、世茂国际（原名世茂中国）两家上市公司的融资能力有限，而不断的拿地扩张使得资啼缺口日益加大，同时主力开发的高档物业成本也较高。由于这种融资瓶颈，世茂系的地产业务在2004年就遭遇过发展停顿。所以，许荣茂迫切需要开辟新的融资途径来缓解资啼压力。
企业家http://Www.Dvkv.Cn
顶]《孕砣倜裕鞫愿玫暮Ｍ庾时旧袒匀灰鹊笔毙星榈兔浴⒋嬖诠扇ǚ种萌毕莸腁股商机更利于融资。将地产项目公司海外转移由离岸公司100%控股，就是为了财务审计和资产重组相对容易些，他的“预谋”是—将内地资产打包红筹上市，以再造一个全新的海外融资平台。 http://vip.dvkv.cn成功者俱乐部
上市前的巧妙安排世茂房地产控股有限公司（以下简称：世茂房地产）由此飞快于2004年10月29日，在开曼群岛注册成立。次年，许荣茂就着手打包赴香港上市事宜。 http://www.dvkv.cn/
2005年2月24日，世茂国际宣告：公司主席许荣茂已将世茂集团在内地的11个主要项目打包，欲以“世茂房地产”的名义赴港上市，主业为从事内地大型物业开发。 Www.Dvkv.Cn
为了实现世贸房地产的红筹上市，许荣茂也由此开展了一系列的资本运作：
http://www.dvkv.cn/
1、打包优质地产项目 企业家之家http://Dvkv.Cn
翻开世茂房地产的招股文件就会发现，其亮点就是：拥有十三家项目公司，其中十一家是附属公司，另两家是联营公司?? 企业Dvkv.Cn
在此，我们不妨就以其重点发展的项目—上海世茂滨江花园为例，来进行解读：
项目情况：2000年3月15日，世茂成立上海滨江项目公司（所属项目为上海世茂滨江花园），并自2002年12月起，世茂房地产持有该公司72%的股份。 总裁俱乐部http://vip.dvkv.cn
资本运作：如图一所示。2003年2月，世茂企业以2630万元的代价，从浦东房地产手中收购上海滨江项目公司3%的股权；2004年11月17日，世贸房地产透过全资附属公司Peak Castle（BVI）以3410万元的代价，从世茂企业手中收购上海滨江项目公司3%的股权；2005年12月30日，Peak Castle（BVI）进一步以4.8亿港元的代价，从世茂集团（发展）（许荣茂私人集团海外投资间接全资拥有的公司）手中收购Vicking（BVI）（上海滨江项目公司25%股权的持有人）100%股权。至此，世茂房地产获直接间接100%控股上海滨江项目公司。 Dvkv.Cn
同样，于2002-2004年间，世贸房地产通过其本身及附属公司逐渐收购了国际广场项目公司、上海佘山项目公司、北外滩项目公司等13家项目公司，完成了对15个物业项目的直接或间接100%控股。 动企网总经理Www.Dvkv.Cn
2、建立缓冲防火墙： http://vip.dvkv.cn/
2006年1月26日，世茂房地产透过向其控股股东Gemfair（许荣茂全资控股的注册于英属处女群岛的BVI公司）发行约18亿股新股（计74亿港元）收购SPHL（BVI）的全部股权。同时，SPHL（BVI）及Peak Castle（BVI）所欠Gemfair的共计8.8亿债务，转由世茂房地产承担，进而，世茂房地产特向Gemfair额外再发行约2.13亿股新股，以抵消该笔债务。 动企网俱乐部http://vip.dvkv.cn
顶]《ㄏ蚍⑿型瓿珊螅琒PHL（BVI）成为世茂房地产的全资子公司，同时所有准备打包上市的项目转由其持有。如图二所示。
3、引入专业投资者：
动企网董事长Www.Dvkv.Cn
2006年1月27日，世茂房地产向GSS III Nimble①定向增发2.22亿余新股，GSS I I I Nimble则以9.2亿港元的代价认购该等股份。同时双方签订协议约定，在全球发售前该等权益不被摊薄，即若世茂房地产继续增发，则GSS III Nimble有权按每股股份的入市价补足认购股份，以维持该权益比例（之后引入的专业投资者也均有该等约定）。
总裁Www.Dvkv.Cn
2006年2月14日，世茂房地产再向建银国际②发行2247万余新股，总价为9303万港元。次日，渣打直接投资亦被③引入，其以3.88亿港元的代价，认购9372万余股的世茂房地产新股。与此同时，依据不被摊薄约定，同月22日，GSS III Nimble以1034万港元获得2百万股增发新股；24日，GSS III Nimble再以4360万港元获得1053万股新股，建银国际亦以440万港元获得105万股补增发股份。 动企网董事长Www.Dvkv.Cn
2006年3月3日，世茂房地产又向Drawbridge Global④发行2380万余股，融得9855万港元资啼。同时，之前的GSS III Nimble、建银国际及渣打直接投资三大专业投资者，分别以1159万港元、116万港元及462万港元，获得补增发280万股、28万股和112万股新股。
最终，在全球发售前，GSS III Nimble、渣打直接投资、建银国际、Drawbridge Global分别持有世茂房地产10%、3.98%、1%、1%的股份。如图三。
Dvkv.Cn